МОСКВА, 3 дек — РИА Новости, Ирина Бадмаева. Инфляцию реально снизить за два-три года, считает председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Причем «даже с очень высоких уровней». Однако с доверием населения куда сложнее. Цены разгоняются во всем мире, влияя и на Россию. Удастся ли с этим справиться, разбиралось РИА Новости.
Обуздать рост цен
Нужный опыт у регулятора есть. Так, в 2015-м инфляция была почти 13 процентов. Однако уже в следующем году ЦБ опустил ее до 5,5. В 2017-м зафиксировали исторический минимум — 2,5 процента.
Вплоть до пандемии за рамки таргета в четыре процента не выходили. «План даже перевыполнили. Этому способствовали позитивный экономический фон и торговая политика», — говорит Диана Степанова, доцент кафедры финансов и цен РЭУ имени Г. В. Плеханова.
Сейчас целевой показатель ЦБ превышен вдвое. Однако регулятор не сидит сложа руки.
Поможет жесткая денежно-кредитная политика. Прежде всего — ключевая ставка. В этом году ее поднимали шесть раз, доведя до 7,5 процента.
Покупатели в гипермаркете
И это не предел. Через две недели, 17 декабря, — очередное заседание совета директоров Банка России. Сохранение ставки неизменной маловероятно, заметила Набиуллина. Для банкиров это сигнал. «Мы считаем так, как Эльвира Сахипзадовна. Женщина стальная, как Тэтчер: сказала — сделала», — пояснил глава ВТБ Андрей Костин.
Игроки рынка ожидают увеличения на сто базисных пунктов, до 8,5 процента.
Если не вернуться к таргету, экономика «окажется в инфляционной спирали, которую уже не остановить», предупреждает Набиуллина.
Беспокойство главы ЦБ понятно: динамика негативная. Если в сентябре было 7,4 процента годовых, то в октябре — 8,13. В продовольственном секторе показатель и вовсе двухзначный. «И все же затормозить все это за несколько лет вполне реально. И даже достичь таргета», — полагает Диана Степанова.
Другое дело — инфляционные ожидания населения. Сейчас потребители оценивают рост цен на 13,5 процента в год. По словам Эльвиры Набиуллиной, чтобы успокоить людей, потребуется, как показывает опыт других стран, не менее десяти лет. А может, и больше.
При этом в России все-таки другая ситуация. «У нас нет такого доверия, у нас инфляционные ожидания не заякорены», — подчеркнула глава ЦБ.
Флаг на здании Центрального банка РФ
Инфляция разгоняется по миру
В Европе и за океаном тоже неладно. В Соединенных Штатах — шесть процентов, в Германии — более пяти. Сказался экономический дисбаланс между спросом и предложением. Производство до сих пор полностью не восстановилось и не поспевает за потребителями.
Свою роль сыграла и мягкая денежно-кредитная политика монетарных властей. Американцы в пандемию запустили печатный станок, наводнив рынок триллионами долларов.
Однако программу количественного смягчения придется постепенно свернуть. Федеральная резервная система с ноября сокращает закупки активов на 15 миллиардов долларов в месяц.
Возможно, вливания завершат раньше запланированного. И повысить ставку получится быстрее, чем ожидают.
Базовая ставка — чудо-инструмент ФРС. От него зависит вся мировая экономика. Конечно, и решения центральных банков других стран важны. Но поскольку США — крупнейшая экономика мира, то, что там происходит, неизбежно влияет и на остальных.
Поэтому аналитики уверены: российский ЦБ продолжит поднимать ставку. Правда, тут важно не переусердствовать. Иначе возникнет дополнительный дисбаланс в отечественной экономике.
«Рост цен обусловлен не спросом, а увеличившимися издержками. В такой ситуации высокая ключевая ставка, наоборот, ускоряет инфляцию», — предупреждает Артем Арзамасцев, директор компании «Единый брокер».
Полагаться только на этот инструмент не стоит. Его возможности ограничены. Необходимо стабилизировать экономику, восстановить логистику. Нельзя забывать и о курсе рубля, прямых инвестициях и положительном внешнеторговом сальдо. Особенно в столь неспокойное время.
«Ситуация в мире, и в частности, на финансовых рынках, стремительно меняется. Даже прогноз на год вперед может сбыться с точностью до наоборот. В декабре 2019-го никто не помышлял о локдаунах, карантине. И что же мы увидели через несколько месяцев? Весной 2020-го цены на нефть уходили в отрицательную зону, а в октябре 2021-го достигли многолетних максимумов», — напоминает Арзамасцев.
Он полагает, что лучше не повышать ставку, а адресно поддержать сельское хозяйство. «Это может быть и кредитование под низкий процент или пролонгация уже взятых займов на выгодных условиях, временные налоговые льготы», — уточняет эксперт.
Электронное табло со знаком доллара на одной из улиц в Москве
Цены на сельхозпродукцию растут везде — вслед за издержками производителей. Необходимо сохранить рентабельность бизнеса. «Это единственный способ реально снизить инфляцию. Гораздо эффективнее, чем пытаться тормозить объективные процессы структурного характера, используя монетарные рычаги», — уверен Арзамасцев.
Кроме того, полезно провести «воспитательную работу» с ретейлом. Пользуясь сложившейся ситуацией, продавцы взвинчивают цены. Следует поумерить их аппетиты.